66家公募布局83只消费主题基金 业绩规模大分化

消费板块的赚钱效应吸引各家公募纷纷布局消费主题基金，今年新成立的消费主题基金数量已经多达11只。

业内人士认为，消费行业以低波动、穿越周期和持续回报能力较强等优势，成为各家公募布局的重要方向，但目前同质化竞争已经比较严重，基金业绩和规模都面临较大的分化。

66家公募布局83只消费主题基金

近日，嘉合消费升级、中银消费活力两只基金纷纷发布基金合同生效公告，前者以发起式基金形式募集2421万元，后者吸金2.06亿元，同时在6月15日公告基金成立。值得注意的是，这两只基金成立后，今年新成立的带有“消费”字样的主题基金数量就达到11只。

据记者统计，已经有59家公募合计成立了72只消费主题基金，目前仍有中银、融通、国开泰富等8家公募申报的消费主题基金正在排队候批，华商、银华、金鹰等3家公募旗下基金拟转型为消费主题基金。这也意味着，未来将有66家公募合计布局83只消费主题基金，在产品布局上全面开花。

其中，部分中大型公募已经布局了3只消费主题基金，从消费行业到消费精选，从消费升级到新兴消费，消费行业几乎成为每家公募行业主题配置的必选项。

谈及公募对消费主题基金的青睐，北京一家大型公募产品部人士认为，首先，消费主题基金以消费股为主要配置标的，而消费行业牛股众多，是可以穿越周期的投资品种;第二，从资产波动风格上，消费行业波动率比能源、有色等行业波动低很多，而行业长期向上且低波动品种正是投资者青睐的产品类型;第三，从投资者体验看，近三年消费主题基金也带来比较好的赚钱效应，这类产品运作管理也不会伤害客户。

该市场部人士认为，虽然各个行业都具有中短期波动的特点，但近几年消费股大体保持了比较好的赚钱效应，拉长周期看，消费领域也是有中长期投资价值的行业，各家公募积极布局，正是看到了行业的前景和产品未来带来投资者、基金公司的良性互动效应。

业绩规模大分化 半数产品面临生存危机

各家都在布局消费主题基金，但从基金业绩看分化很大，基金规模也相距甚远，产品的同质化布局也带来同类型产品的白热化竞争。

今年以来，以食品饮料为主要配置方向的消费板块涨幅惊人，截至6月18日收盘，中信一级行业中，食品饮料以47.9%的涨幅位居板块涨幅第二名。然而，消费主题基金的业绩表现却出现较大分化。

Wind数据显示，排除今年新成立的次新基金，截至6月17日，富国消费主题以47.3%收益率暂居消费主题基金冠军，创金合信消费主题A、易方达消费行业、中欧消费主题A等4只基金收益率也站上40%以上。

值得注意的是，也有部分消费主题基金赚钱效应乏力，今年业绩排名最末的消费主题基金与冠军业绩相差44.07%，6只消费主题基金今年收益率低于10%。

北京一家大型公募主题基金经理告诉记者，虽然消费基金越来越多，但赚钱效应却差异很大，一方面是因为大消费板块的细分行业和领域非常多，消费主题基金在资产配置上可能就有比较大的差异;另一方面，各个基金经理的择时能力不同，可能在不同的时点配置相关个股，也会导致资产配置类似的基金收益率差异很大。

该基金经理认为，即便投资风险收益风格相对稳健的消费行业，在投资中也要认真研究个股基本面和公司的竞争壁垒，未来一段时期基本面的变化，估值的动态趋势等综合因素，并不是简单地配置消费股龙头公司就可以。

除此以外，消费主题基金规模也是天壤之别。数据显示，截至今年一季报，易方达消费行业以175.24亿元的规模问鼎消费主题基金头名，汇添富消费行业规模也有49.76亿元，嘉实、安信、长城等7家公募旗下消费主题基金规模也超过10亿元，但也有32只消费主题基金规模低于2亿元，在一季报披露规模的63只基金中占比高达50.79%，这也意味着虽然消费主题基金收益不俗，但仍有超过半数的消费主题基金面临生存危机。

在北京一家次新公募市场总监看来，消费主题基金要想成为规模爆款：一是要有先发优势，基金要成立较早，有比较好的历史业绩记录;二是由大型公募基金管理，容易获得普通投资者的信任;三是能带来至少2年的持续回报，投资者才会更加青睐这一类型的产品，并带来持续的净申购。

该市场总监称：“对于中小公司而言，还是要继续做好投资业绩，做好产品的持续营销，避免基金业绩爆赚但不得不面临清盘的命运，最终要形成产品与业绩、投资者与基金管理人的良性循环，才能在市场拥有一席之地。”