央行开展5020亿元MLF操作 用来弥补银行中长期流动性缺口

7月23日，央行开展5020亿元一年期的中期借贷便利大额(MLF)操作，利率3.30%与上次持平。昨日有1700亿元7天逆回购到期。对于开展MLF的目的，市场分析人士指出，这意在稳定跨季资金面。此外，弥补银行体系中长期流动性缺口，防范期限错配风险。

今年6月，央行两度开展MLF操作，央行从6月6日超额续作2035亿元MLF，6月19日新作2000亿元1年期MLF操作。7月13日完全对冲MLF操作到本次大额新作5020亿元MLF，两个月以来通过MLF操作已累计净投放9055亿元。而除MLF创纪录投放量之外，央行此前关于MLF的另一举动也引发高度关注。

上月初，央行宣布扩大MLF担保品范围。新纳入MLF担保品范围的有三类：不低于AA级的小微企业、绿色和“三农”金融债券，AA+、AA级公司信用类债券，优质的小微企业贷款和绿色贷款。6月24日，中国人民银行决定，从2018年7月5日起，下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点。

中信固收团队点评称，货币政策宽松确认，去杠杆向稳杠杆过渡。年初以来货币政策边际放松在流动性环境的逐步纾解过程中不断确认，本次央行大额超预期新作MLF再次确认货币政策宽松。

国信证券银行业首席分析师王剑分析称，央行扩大MLF担保品范围并不是为扩大MLF总量，而是为优化MLF申请银行的结构，增强中小银行申请MLF的能力，还可能优化他们的流动性指标(LCR等)，以便提升他们支持“三农”、小微的积极性。