1月20日，A股主要股指全线反弹，其中创业板指数表现强劲，大涨近4%。两市成交额略有萎缩，此前今年已有11个交易日成交额超万亿元。

自2020年3月以来，A股市场交投活跃，在赚钱效应刺激下，单月新增投资者数量连续突破百万大关，全年逾1800万投资者跑步入场，创4年新高。值得注意的是，非自然人入场的数量较往年更是明显增多。

值得注意的是，据媒体报道，2020年A股新增股民中大量理财“小白”入场投资。而2021年以来，A股机构抱团现象愈发明显，抱团股暴涨暴跌，散户投资者应如何防范投资风险?

非自然人新增数量提升

在赚钱效应下，A股增量投资者跑步入场。中国结算官网显示，2020年12月新增162.18万投资者，同比增长100.39%，其中自然人数量为162.18万，非自然人数量为0.5万。截至期末，A股投资者数共计1.78亿，同比增长11.28%。其中已开立A股账户的自然人投资者数量为1.77亿。

《国际金融报》记者统计获悉，2020年A股新增投资者数量合计1802.27万，其中新增自然人数量1798.56万，新增非自然人数量3.71万。

对比来看，2020年新增入场A股投资者数量比往年明显增加，其中非自然人增量更是值得关注。中国结算统计数据显示，2019年新增投资者数量为1324.8万，其中新增自然人数量为1322.11万，新增非自然人数量为2.69万。2018年新增投资者数量为1252.14万。

东方财富Choice数据显示，2020年12个月中每个月成交额均超过10万亿元，最高月成交额达30万亿元。7、8月两个月交投更是活跃，日均成交额突破万亿元。

《国际金融报》记者粗略计算2020年人均赚钱情况，A股2020年末的总市值(除去2020年上市的新股)是80.62万亿元，较2019年末的总市值65.8万亿元增加14.82万亿元。中国结算数据显示，截至2020年年末，已开立A股账户的自然人投资者达1.77亿。按此计算的话，年内A股投资者人均盈利8.37万元。

A股交易活跃度有望提升证券交易印花税收入。财政部最新数据显示，2020年1-11月国内印花税为2906亿元，同比增长27.9%。其中，证券交易印花税1728亿元，同比增长49.2%。

监管层强调投资者教育

2021年以来，A股“港股化”、“美股化”成为热词，大盘指数攀升而个股跌多的行情更是让投资者感受到股市分化行情的“迷惑”和“险恶”。

值得思考的是，在国家推动居民储蓄通过多渠道转化为长期资金入市的大背景下，A股机构投资者比重不断提高，指数化投资加速趋势下，散户投资者投资风险提升，应当如何参与股市投资?

证监会在2021年资本市场六项重点工作中指出，着力加强资本市场投资端建设，增强财富管理功能，促进居民储蓄向投资转化，助力扩大内需。推动加强多层次、多支柱养老保险体系与资本市场的衔接，继续大力发展权益类公募基金，推动健全各类专业机构投资者长周期考核机制。进一步加强投资者保护，增强投资者信心。

如是资本董事总经理、如是金融研究院副院长张奥平对《国际金融报》记者表示，首先，工作中重点提到了推动加强多层次、多支柱养老保险体系与资本市场的衔接等工作，可见2021年养老保险作为长期理性化的机构投资者，在资金端将更具深度与广度的参与到资本市场全链条当中。

其次，资金端的短期非理性一直是中国资本市场一大急需解决的难题，这也与资本市场投资者结构长期散户化相关。大力发展权益类公募基金，推动健全各类专业机构投资者长周期考核机制等，旨在逐步去除资本市场资金端散户化的特征，规范化发展机构投资者。此外，也要重点加强资本市场的财富管理功能，使得投资者更具参与资本市场投资的信心。

证监会副主席阎庆民此前指出，投资者教育纳入国民教育体系工作取得了良好效果，但也存在一些不足，与资本市场发展和人民群众要求相比仍有差距，包括认识差异、落实差距、科技创新等方面。投教纳入国民教育体系工作要不断适应新形势新要求，包括抓适应性、普惠性、系统性、渐进性等工作。

事实上，2020年3月施行的新《证券法》突出强调了投资者权益保护，增设了“投资者保护”专章，就投资者民事赔偿等问题做出诸多制度创新。

在个股分化趋势下，投资风险加大，不少市场人士建议散户投资者可投资基金。“对个人投资者而言，对于趋势的判断是最重要的。全面注册制箭在弦上，整个资金端在逐步实现机构化。个人研究能力再强，也不能比拟专业机构团队。”张奥平建议将资金交给机构，通过买基金的方式参与投资。随着市场变量的增多，很多投资者过去的投资经验很难再复制。