风语筑一年以上应收账款3.8亿 实控人三年拆借资金过亿
来源:中国经济网 发布时间:2017-11-13 15:25:14

10月20日,上海风语筑展示股份有限公司(下称“风语筑”)正式登陆上海证券交易所主板挂牌上市,股票代码:603466。公司主营业务包括数字文化展示体验系统的策划、设计、实施和维护服务。公司的数字文化展示体验系统以创意设计为先导、以科技为依托、以跨界总包为手段,为客户提供一体化全程控制运作模式的展示系统产品、服务。风语筑的主承销商为海通证券。公司本次募集资金总额59,616.00万元,扣除发行费用4,560.63万元,本次募集资金净额55,055.37万元用于数字文化技术开发与应用研究中心建设项目、展示体验营销中心建设项目、三维城市展示及地理信息化项目、补充营运资金项目。其中,1.8亿元用于补充营运资金项目。

公开资料显示,2017年8月28日,风语筑发布最新招股书。2017年9月5日首发申请获得通过。10月10日,风语筑开启申购,申购代码732466,申购价格16.56元,单一账户申购上限为14000股,申购数量为1000股的整数倍。本次发行股份数量3,600万股,网上最终发行数量为3,240万股,占本次发行数量的90%。本次发行价格为人民币16.56元/股,市盈率为22.98倍。逾7.4万股遭投资者弃购,其中网上投资者放弃认购数量69,313股,网下投资者放弃认购数量4,243股。网上发行最终中签率为0.02813627%。股价走势来看,自10月20日上市以来,风语筑连续十三个交易日涨停。截至11月10日收盘,该股报78.61元。

2013年-2017年1-6月,公司实现营业收入分别为59,440.57万元、80,414.65万元、101,879.36万元、122,723.34万元、77,463.57万元。净利润分别为2,101.38万元、6,455.77万元、6,574.78万元、11,259.85万元、9,092.89万元。经营活动产生的现金流量净额分别为8,951.51万元、197.39万元、6,108.57万元、11,508.57万元、6,986.18万元。

2013年-2017年1-6月,公司应收账款账面价值分别为22,420.17万元、31,851.35万元、42,721.96万元、51,104.94万元、63,685.15万元,占营业收入的比例分别为37.72%、39.61%、41.93%、41.64%、41.11%。应收账款周转率分别为2.79、2.96、2.73、2.62、2.70。2014年-2017年1-6月,公司账龄在一年以内应收账款分别为19,475.31万元、26,080.13万元、24,889.72万元。存货余额分别为44,045.37万元、55,418.29万元、53,996.08万元、65,238.76万元、52,265.13万元。存货周转率分别为1.28、1.19、1.36、1.51、1.94。主营业务毛利率分别为24.03%、26.19%、27.18%、27.41%、27.69%。

应收账款账龄分析一览显示,2017年1-6月,公司账龄在一年以内应收账款37,622.05万元,按组合计提坏账准备的应收账款合计为75,847.25万元,数据计算得出,公司一年以上应收账款为3.8亿元。

2013年-2017年1-6月,公司负债合计分别为74,601.97万元、91,216.81万元、103,526.83万元、117,181.34万元、117,449.45万元。流动负债分别为71,037.30万元、89,570.96万元、98,409.05万元、112,900.88万元、113,592.44万元。公司资产负债率(合并)分别为78.73%、76.25%、69.18%、67.13%、63.87%。同行业公司资产负债率(合并)行业平均值分别为70.55%、63.47%、51.32%、46.30%、44.37%。

招股书显示,2013年-2017年1-6月,公司其他流动资产分别为8,700.00万元、9,935.00万元、16,935.00万元、21,000.00万元、13,000.00万元,系公司购买的开放式银行理财产品。

据报道,风语筑早年与其实际控制人李晖、辛浩鹰夫妇之间的几次巨额资金拆借,也存在不规范之处。2013-2015年,李晖共计向公司拆借资金2.7亿元,主要用于购置房产和购买理财产品。虽然李晖早已还清了全部本息,也再未占用过公司资金,但之前几年来回“倒腾”,难免给人留下实际控制人是否利用公司资金为自己谋利的疑问。此外,风语筑本身也十分热衷购买理财产品。截至今年6月底,其用于购买理财产品的流动资产有1.3亿元。一边是要上市融资,一边又有闲钱理财,风语筑到底是缺钱还是不缺钱?

公司预计2017年1-9月将实现营业收入119,020.21万元左右至126,495.04万元左右,较2016年1-9月增长10.11%至17.03%左右;实现归属于母公司所有者净利润13,489.75万元左右至16,460.34万元左右,较2016年1-9月增长21.31%至48.02%左右;实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者净利润13,058.31万元左右至16,003.40万元左右,较2016年1-9月增长26.90%至55.52%左右。

公司从事数字文化展示体验系统设计姚明为第六大股东

招股书显示,公司主营业务为数字文化展示体验系统的策划、设计、实施和维护服务,公司展示系统产品、服务可广泛应用于各类有展览展示需求的场馆及空间,如城市馆、园区馆、博物馆、科技馆、企业馆、商业体验馆、旅游景区展示体验中心、会展、主题馆以及包含多种功能的综合展览馆等。公司采用“设计领衔、科技依托、跨界总包”的经营理念,在具体项目实施中运用一体化全程控制的运作模式,将“风”—时尚、“语”—文化、“筑”—建筑结合在一起,打造数字文化展示体验系统。目前,公司是打造中国城市馆最多成功案例的公司之一,是中国展览展示行业中数字文化展示体验系统领域的领先企业。

公司的数字文化展示体验系统以创意设计为先导、以科技为依托、以跨界总包为手段,为客户提供整体解决方案。

公司控股股东、实际控制人为李晖、辛浩鹰夫妇。辛浩鹰直接持有公司45.42%股份,李晖除直接持有公司37.50%股份外,还持有励构投资19.20%财产份额并担任其执行事务合伙人,从而通过励构投资间接控制公司9.26%股份。李晖、辛浩鹰夫妇合计控制公司92.18%股份。李晖,中国国籍,无永久境外居留权。辛浩鹰,中国国籍,无永久境外居留权。

另外,姚明直接持有风语筑65万股,持股比例0.6%,为公司的第六大股东,同时还持有股东宏鹰投资之执行事务合伙人上海宏鹰股权投资基金管理有限公司10%股权。

公司提供的数字文化展示体验系统中蕴含的文化创意、设计服务,根据国家统计局《文化及相关产业分类(2012)》,属于文化创意和设计服务业,根据《上市公司行业分类指引(2012年修订)》,属于文化艺术业(R87)。

风语筑本次募集资金净额55,055.37万元用于数字文化技术开发与应用研究中心建设项目、展示体验营销中心建设项目、三维城市展示及地理信息化项目、补充营运资金项目。其中,1.8亿元用于补充营运资金项目。

经营性现金流量变化较大遭问询

2017年9月5日,主板发审委在2017年第135次会议审核结果公告中对风语筑提出诸多问询。

1、请发行人代表进一步说明:(1)报告期应收账款余额大幅增长且账龄较长的原因及其合理性;(2)报告期各期发行人应收账款余额前十名客户期后回款情况;(3)截至2017年6月30日,发行人应收账款账龄超过3年的项目尚未完成决算审计的原因;(4)报告期发行人与项目委托方产生的纠纷或诉讼情况,应收账款的逾期、涉讼情况,逾期应收账款对应客户情况及具体原因;(5)报告期各期坏账准备计提是否充分。请保荐代表人发表核查意见。

2、请发行人代表进一步说明:报告期末发行人存货的分类及其各自的库龄情况,期末存货的订单支持情况,结合项目的实际开展和期末存货盘存情况说明存货跌价准备的计提依据和充分性。请保荐代表人发表核查意见。

3、请发行人代表进一步说明:(1)发行人报告期内与关联方发生资金往来的原因,资金往来的具体流向及用途,借款合同签订履行的审批程序,计算利息的依据及其合理性,关联交易是否公允,是否损害了发行人的利益;(2)发行人关于资金管理、关联交易、防止关联方资金占用的内部控制制度的建立及有效执行情况。请保荐代表人发表核查意见。

另外,2017年8月28日,证监会发审委在首发申请反馈意见中也对风语筑提出诸多问询。根据招股说明书披露,报告期内,公司主营业务毛利分别为14,286.06万元、21,060.86万元、27,686.70万元和17,596.38万元,主营业务毛利率分别为24.03%、26.19%、27.18%和26.68%,总体呈现稳中上升的趋势。(1)请按照一体化(包括明细分类)和单项披露报告期产品毛利率,并逐项解释报告期内毛利率波动的原因。(2)请结合收入确认方法、产品特征、核心技术、客户、销售模式等因素补充分析各期发行人与同行业上市公司的差异,进一步解释发行人毛利率低于可比上市公司的合理性。请保荐机构、会计师对上述事项进行核查,说明核查过程和结论,并明确发表核查意见。

根据招股说明书披露,报告期内,公司管理费用主要包括研发费、管理人员薪酬、折旧费等。(1)发行人2015年管理费用中确认股份支付发生的1500.16万元的费用,请结合说明该股份支付确认费用是否符合企业会计准则。(2)请披露管理费用中职工薪酬与销售人员、管理人员的变动、人均工资的变动是否吻合,以及与当地平均薪酬水平的对比情况;(3)请披露各期研究开发费用的具体构成、项目投入、费用归集情况,研究开发费是否资本化以及发行人对研究开发费的范围界定和会计核算政策;(4)请按照管理费用明细分类逐项解释2015年管理费用较2014年有较大幅度提高的原因。

报告期内,公司销售费用分别为1,830.75万元、2,215.91万元、2,771.27万元和2,102.41万元,呈现不断增长的趋势,主要