德意志银行规模百亿欧元的融资计划令市场又开始关注该行的资本金问题。不过这次，德银的两大股东——中国海航集团和卡塔尔王室可能“救场”，德银可能不会像去年9月那样爆出资本金危机。

上周日德银宣布，拟出售6.875亿股新股，筹集80亿欧元，定价比上周五收盘价19.14欧元折价约39%，还计划出售其资产管理业务的少数股权及其他资产，进一步筹集20亿欧元。当地时间本周三，媒体援引知情者消息称，卡塔尔前首相哈马德(Hamad Bin Jassim Bin Jabor Al Thani)和前国王哈马德(Sheikh Hamad bin Khalifa Al Thani)在考虑增持德银股份，目前两人合计持有德银股权不到10%。媒体统计，德银最大单一股东贝莱德持股约6%。另外，消息人士称，德银的另一大股东中国海航集团也有趁德银售股之机购入股份的打算，其长期目标是增加持股。无论是卡塔尔王室还是海航，都没有对投资规模做出最终决定。

德银、海航和卡塔尔方面都未就上述消息置评。根据公开信息，海航持股占比3.04%，是德银最新披露的大股东，以上增持消息和海航表态并不矛盾。

上月17日德银公布的投票权变更通知显示，海航已成为该行第四大股东，投资金额超过7亿欧元。当时海航集团称“不排除今后适度提高参股比例，但比例不会超过10%。”德银一位发言人则强调：“我们对着眼于长远的投资者原则上表示欢迎。”

自上周五媒体爆出德银拟出售股份消息以来，德银欧股已累跌逾9%。有媒体指出，德银的融资方案引起一些投资者批评，因为它早期的计划是通过出售旗下零售银行增资，并非让出股份。

择时融资 去年德银资本金危机可能不会重演

去年9月下旬，美国司法部向德银开出140亿美元的和解金，金额是德银法务拨备的两倍多，当时德银还背负外汇操纵、金银市场操纵和帮助俄罗斯客户非法转移百亿美元等多项涉嫌违法操作的指控。

当时媒体估计，假如美国司法部开出的和解金超过70亿美元，德银就可能被迫出售大部分资产管理业务。一时间，德银可能卖资产的消息甚嚣尘上。司法部天价和解金令市场十分担心德银资本金严重不足，最终不得不将损失转嫁给投资者，德银股价此后一度跌破10欧元，创历史新低，十天内累跌20%。

华尔街见闻见智研究所评论称，德银的资本金在短期内并无压力，但长期来看有缺口，此次选择股价回升且整个市场估值较高时融资，是非常理性的选择。

此外，见智研究所认为德银的战略投资者基本到位，值得一提的是，海航的德银股份基本上是在二级市场一点点“积累”来的，也就是说德银的股票又进一步从散户向机构手集中，加之融资价格非常公道，这都将有效限制恐慌性抛售对股价的非理性影响。